{"id":169,"date":"2024-12-18T14:03:27","date_gmt":"2024-12-18T14:03:27","guid":{"rendered":"https:\/\/d-riskfx.com\/?p=169"},"modified":"2025-03-26T15:32:19","modified_gmt":"2025-03-26T15:32:19","slug":"currency-risk-for-smes-budget-and-comparison-tool","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/d-riskfx.com\/en\/risque-de-change-pour-pme-budget-et-outil-essentiel\/","title":{"rendered":"Currency Risk for SMEs: Budgeting and Market Performance Comparison Tool"},"content":{"rendered":"\r\n\r\n\r\n

Dans le deuxi\u00e8me article consacr\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 [1<\/a>] , nous avons discut\u00e9 du\u00a0risque de change pour PME<\/a>. Nous avons mis l\u2019emphase sur les moyens de comparer diff\u00e9rentes op\u00e9rations \u00e0 l\u2019international sur une base \u00e9quivalente pour tenir compte du diff\u00e9rentiel d\u2019impact sur la rentabilit\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par les devises. Mais int\u00e9grer l\u2019utilisation de la volatilit\u00e9 comme indicateur d\u2019incertitude lors de la planification budg\u00e9taire afin de soutenir votre prise de d\u00e9cision peut repr\u00e9senter un s\u00e9rieux d\u00e9fi.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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Importance de la Planification Budg\u00e9taire<\/h1>\r\n\r\n\r\n\r\n

En fait, c\u2019est votre budget qui vous permet de planifier vos revenus, vos d\u00e9penses, et \u00e9galement de suivre vos objectifs. Mais, quelle est la variabilit\u00e9 acceptable autour de votre objectif ? Votre budget est un moyen de contr\u00f4le de votre entreprise, il est le point de r\u00e9f\u00e9rence de votre performance. L\u2019utilisation d\u2019un \u00ab taux de change budget \u00bb par devise permet de marquer le budget, de quantifier votre objectif ; toute d\u00e9viation du taux budget am\u00e8nera un \u00e9cart au budget, favorable ou non.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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\u00a0Identification des Co\u00fbts et Ventes \u00e0 l\u2019\u00c9tranger<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

\u00c0 la base, il faut donc identifier les co\u00fbts et\/ou ventes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger qui sont susceptibles de contribuer \u00e0 ces \u00e9carts afin de les quantifier au taux budget. Ensuite, il faut les rendre comparables. Pour ce faire, il faut relier rentabilit\u00e9 et risque d\u00e8s le d\u00e9but du processus budg\u00e9taire. Bien percevoir les sources du risque et d\u00e9cider en fonction de la strat\u00e9gie d\u2019entreprise de ceux qui sont acceptables selon notre tol\u00e9rance au risque et ceux qu\u2019il s\u2019agira de mitiger.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Comme illustr\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, pour une m\u00eame taille de transaction commerciale [2] et une m\u00eame rentabilit\u00e9 anticip\u00e9e en devise de r\u00e9f\u00e9rence, la transaction mexicaine induit une variation potentielle 1,76 fois plus grande que celle aux \u00c9tats-Unis (112 %\/63 %).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

\"\"<\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\n

La rentabilit\u00e9 de l\u2019une est plus incertaine que l\u2019autre. Par cons\u00e9quent, utiliser un ratio de couverture de 70 %, par exemple, sur l\u2019ensemble des transactions de l\u2019entreprise n\u2019est peut-\u00eatre pas ad\u00e9quat.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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Comparaison des Transactions<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n

L\u2019utilisation d\u2019un m\u00eame ratio de couverture implique que l\u2019entreprise accepte presque deux fois plus de risque au Mexique par million CAD de transactions (43 528 CAD) qu\u2019aux \u00c9tats-Unis (24 660 CAD) apr\u00e8s couverture.\"\"<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n

C\u2019est le \u00ab jeu \u00bb du prix anticip\u00e9 pay\u00e9 (import)\/re\u00e7u (export), d\u2019o\u00f9 d\u00e9coule le diff\u00e9rentiel de profitabilit\u00e9, et de la couverture utilis\u00e9e qui permet une comparaison et un choix efficace. Dans notre exemple, les deux transactions g\u00e9n\u00e8rent un profit anticip\u00e9 de 130 000 CAD.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Il faudrait essayer d\u2019augmenter la profitabilit\u00e9 au Mexique via un ajustement de prix [3] et\/ou augmenter la couverture sur l\u2019exposition mexicaine pour compenser le diff\u00e9rentiel de risque jusqu\u2019\u00e0 ce qu\u2019il soit conforme \u00e0 la tol\u00e9rance de l\u2019entreprise pour ce march\u00e9 sauf si l\u2019entreprise a fait le choix \u00e9clair\u00e9 d\u2019accepter presque deux fois plus de risque au Mexique.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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\u00c9valuation des \u00c9carts Potentiels<\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\n

Alors d\u00e8s le d\u00e9but de la planification de votre budget, il faut vous donner une id\u00e9e de la valeur potentielle d\u2019un \u00e9cart global pour l\u2019entreprise et ensuite le r\u00e9partir par march\u00e9 \u00e9tranger. Repr\u00e9sente-t-il 10 % ou 50 % du profit anticip\u00e9 au budget de l\u2019entreprise ?<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Dans notre exemple, les deux transactions g\u00e9n\u00e8rent chacune un profit anticip\u00e9 de 130 000 CAD. L\u2019une avec un \u00e9cart de 82 201 CAD et l\u2019autre 145 093. L\u2019\u00e9cart potentiel global (pire cas) est de 227 294 CAD sur une profitabilit\u00e9 anticip\u00e9e de 260 000 CAD. L\u2019\u00e9cart potentiel est donc de 87 % du profit anticip\u00e9 de l\u2019entreprise. Il se d\u00e9cline en 68 % de la profitabilit\u00e9 du march\u00e9 am\u00e9ricain et 112 % de la profitabilit\u00e9 du march\u00e9 mexicain.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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Tol\u00e9rance au Risque et Planification Budg\u00e9taire<\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\n

Cet \u00e9cart potentiel de 87 % est-il \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la tol\u00e9rance de l\u2019entreprise ou plut\u00f4t, quelle partie de cet \u00e9cart est acceptable et son corollaire, quelle partie devra \u00eatre couverte ? Sur quel(s) march\u00e9(s) ?<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Par cons\u00e9quent, au moment de la planification budg\u00e9taire, se g\u00e9n\u00e9rer une table o\u00f9 le risque induit au budget par chacune des devises utilis\u00e9es est explicitement pr\u00e9sent\u00e9 est un bien meilleur indicateur des risques et des choix \u00e0 faire et \u00e0 assumer par l\u2019entreprise. Cette table devient un outil simple et clair d\u2019aide \u00e0 la d\u00e9cision.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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Utilisation des Donn\u00e9es de Volatilit\u00e9<\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\n

En fait, savoir que le USD a une volatilit\u00e9 de 8,2 % alors que celle du MXN est de 14,5 % est une information incompl\u00e8te. Effectivement, elle n\u2019exprime pas le montant de risque en devise fonctionnelle par rapport \u00e0 la profitabilit\u00e9 anticip\u00e9e sur chaque march\u00e9 dans le cas d\u2019une transaction \u00e9quivalente.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

L\u2019utilisation de la fourchette issue de la volatilit\u00e9 (\u00e9cart-type) et du concept de la valeur de 1 cent CAD pour une transaction typique de 1 million de dollars canadien \u00e9quivalent permet une comparaison plus efficace du risque impos\u00e9 par les diff\u00e9rentes devises sur les performances de l\u2019entreprise. \u00c0 terme, cela devient un bien meilleur support pour votre processus d\u00e9cisionnel.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

En r\u00e9sum\u00e9, int\u00e9grer la volatilit\u00e9 des devises dans votre planification budg\u00e9taire permet de mieux comprendre et g\u00e9rer les risques associ\u00e9s aux march\u00e9s internationaux. Un outil de comparaison des performances des march\u00e9s peut aider votre PME \u00e0 prendre des d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9es et \u00e0 optimiser sa rentabilit\u00e9 tout en respectant sa tol\u00e9rance au risque.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

[1] Voir :\u00a0Risque de Change pour PME : Comment \u00e9valuer le risque cach\u00e9 au budget ?<\/u><\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

[2] L\u2019impact d\u2019une variation de 1 cent CAD pour une transaction commerciale de 1 million de MXN ou une transaction commerciale de 1 million USD est de 10 000 CAD. Pour bien comparer la volatilit\u00e9, il faut travailler sur la base d\u2019une transaction de 1 million en devise de r\u00e9f\u00e9rence (devise fonctionnelle) qui, dans notre exemple, est le dollar canadien. La fourchette anticip\u00e9e est sur la base de la volatilit\u00e9 annuelle.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

[3] En fait, le prix, en autant que la concurrence sur votre march\u00e9 l\u2019autorise, est votre premier instrument de couverture.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Pour plus d\u2019information sur la gestion du risque de change pour les PME, veuillez consulter les articles intitul\u00e9s :\u00a0Risque de Change pour PME : Profitez des Avantages de la Simulation, <\/a>\u00a0Instruments de Couverture du Risque de Change pour PME : du Contrat \u00e0 Terme aux Options<\/a> et \u00a0cet article<\/a>\u00a0de la BDC.<\/p>\r\n\r\n\r\n

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Les March\u00e9s Internationaux : Un Monde d\u2019Opportunit\u00e9s<\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\n

D\u00e9velopper ses affaires \u00e0 l\u2019\u00e9tranger est source de croissance mais comporte des risques pour les PME. Il est d\u2019ailleurs complexe de suivre les impacts successifs des taux de change sur les performances anticip\u00e9es de l\u2019entreprise.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

D-Risk FX <\/a>offre aux PME des analyses de performance, de risques et de sc\u00e9narios de test, d\u00e9clin\u00e9es par march\u00e9, par devise et par ligne d\u2019affaires avec \u00e0 la cl\u00e9, une strat\u00e9gie de couverture sur-mesure et un suivi en temps r\u00e9el des performances anticip\u00e9es de l\u2019entreprise.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Gagnez en autonomie, automatisez vos processus et ainsi abordez vos march\u00e9s \u00e9trangers avec la s\u00e9curit\u00e9 d\u2019une strat\u00e9gie de gestion du risque de change claire et d\u2019un suivi \u00e0 la mesure de vos ambitions.<\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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