L\u2019attitude agressive des \u00c9tats-Unis en mati\u00e8re de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et la menace d\u2019une \u201ccontagion bancaire\u201d ont frapp\u00e9 les march\u00e9s boursiers. Toutefois, ces craintes ont \u00e9t\u00e9 rapidement dissip\u00e9es par les banques centrales qui ont clairement indiqu\u00e9 que les syst\u00e8mes bancaires restaient robustes.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
La poursuite de la lutte contre l\u2019inflation par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine positionne toujours la devise am\u00e9ricaine comme la monnaie refuge, bien que l\u2019ann\u00e9e 2023 ait \u00e9t\u00e9 volatile pour le dollar am\u00e9ricain par rapport \u00e0 la plupart des monnaies, y compris le dollar canadien.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Comment la Volatilit\u00e9 des Devises Influence les March\u00e9s<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
En Europe, l\u2019euro a atteint un maximum de 1,10 USD pour 1 EUR et un minimum de 1,052 USD au cours du trimestre et se n\u00e9gocie juste en dessous de 1,10 r\u00e9cemment. Au cours du premier trimestre, la livre sterling a atteint un plus haut de 1,24 USD pour 1 GBP et un plus bas de 1,18, tandis que le dollar canadien a atteint un plus haut de 0,7525 USD (1,3275) pour 1 CAD et un plus bas de 0,7215 USD (1,3860).<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) pr\u00e9voit une r\u00e9cession en 2023 pour le Royaume-Uni. Il sugg\u00e8re une am\u00e9lioration des pr\u00e9visions de croissance pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et la zone euro. Le Canada, avec une croissance \u00e9conomique anticip\u00e9e de 1,5 %, devrait aussi \u00e9viter la r\u00e9cession.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
L\u2019inflation, apr\u00e8s avoir atteint des sommets in\u00e9gal\u00e9s depuis 40 ans en 2022, semble se r\u00e9sorber d\u2019elle-m\u00eame. Toutefois, il ne faut pas oublier que dans une \u00e9conomie aussi importante que le Royaume-Uni, l\u2019inflation a atteint un taux \u00e0 deux chiffres en f\u00e9vrier et que la Banque d\u2019Angleterre a relev\u00e9 ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 4,25 %.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Analyse R\u00e9gionale : Royaume-Uni, Zone Euro, \u00c9tats-Unis, Canada<\/h3>\r\n\r\n\r\n\r\nROYAUME-UNI<\/h4>\r\n\r\n\r\n\r\n
Les donn\u00e9es de l\u2019IPC ont diminu\u00e9 moins que pr\u00e9vu, passant de 10,4 % en f\u00e9vrier \u00e0 10,1 % en mars. L\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e continue de pousser la Banque d\u2019Angleterre (BoE) \u00e0 relever ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Les march\u00e9s anticipent une hausse de 25 points de base en mai. Les donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes sugg\u00e8rent que le Royaume-Uni pourrait \u00e9viter la r\u00e9cession pr\u00e9vue par le FMI. La BoE s\u2019attend toujours \u00e0 ce que l\u2019inflation des prix \u00e0 la consommation diminue tout au long de l\u2019ann\u00e9e 2023 pour atteindre moins de 2 % \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2024. Mais les choses ne se passent pas toujours comme pr\u00e9vu \u2026<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
ZONE EURO<\/h4>\r\n\r\n\r\n\r\n
La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a relev\u00e9 ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeurs de 50 points de base pour la derni\u00e8re fois en mars, \u00e0 la suite d\u2019une hausse surprise de l\u2019inflation en f\u00e9vrier. Par la suite, les relev\u00e9s des principaux pays de la zone euro pour le mois de mars ont montr\u00e9 une baisse.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
L\u2019inflation de la zone euro est pass\u00e9e de 8,5 % \u00e0 6,9 %. L\u2019Allemagne est pass\u00e9e de 8,7 % \u00e0 7,4 % et l\u2019inflation fran\u00e7aise, italienne et espagnole a suivi la m\u00eame tendance. La BCE va-t-elle reconsid\u00e9rer sa position sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat compte tenu des chiffres r\u00e9cents de l\u2019inflation ? Pour l\u2019instant, la BCE a annonc\u00e9 des hausses de taux plus importantes, ce qui pourrait maintenir l\u2019euro \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
\u00c9TATS-UNIS<\/h4>\r\n\r\n\r\n\r\n
L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un march\u00e9 de l\u2019emploi plus fort que pr\u00e9vu, parmi d\u2019autres signes positifs. L\u2019inflation de base am\u00e9ricaine est tomb\u00e9e d\u2019un pic de 6,6 % au d\u00e9but de l\u2019automne dernier \u00e0 5,5 % en f\u00e9vrier. La Fed a port\u00e9 son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 5 %.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Il s\u2019agit de la deuxi\u00e8me augmentation cons\u00e9cutive de 25 points de base, mais cela repr\u00e9sente un ralentissement du rythme de ces augmentations. Cela pourrait indiquer un ralentissement dans le sch\u00e9ma de hausse des taux.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Sur le plan politique, la question de savoir qui se pr\u00e9sentera contre Biden en 2024 reste une inconnue de taille. La question du plafond de la dette reviendra (juin), ce qui pourrait affecter le statut de monnaie de r\u00e9serve mondiale du dollar am\u00e9ricain et l\u2019affaiblir. Bien que la Fed ait relev\u00e9 ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 5 % lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union, le dollar s\u2019est affaibli par rapport \u00e0 l\u2019euro et \u00e0 la livre, et le dollar canadien se rapproche de son plus haut niveau de 0,75 USD. Il est probable que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aux \u00c9tats-Unis culminent \u00e0 5,25 % cette ann\u00e9e, avant de retomber \u00e0 environ 4,25 % d\u2019ici 2025.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
CANADA<\/h4>\r\n\r\n\r\n\r\n
L\u2019inflation au Canada continue de ralentir et l\u2019anticipation d\u2019une nouvelle hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la part de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine se renforce. Les donn\u00e9es r\u00e9centes concernant l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) du Canada indiquent que la Banque du Canada (BdC) voudra maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat stables \u00e0 4,5 %. L\u2019inflation au Canada ne cesse de diminuer. Cela montre que la politique mon\u00e9taire restrictive de la BdC est suffisante pour limiter les pressions inflationnistes.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
LES BANQUES CENTRALES<\/h4>\r\n\r\n\r\n\r\n
Les banques centrales\u00a0du monde entier ont augment\u00e9 leurs taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de mani\u00e8re agressive, les ramenant \u00e0 leur niveau d\u2019avant la crise financi\u00e8re. Elles veulent resserrer les liquidit\u00e9s pour r\u00e9duire la demande et forcer les prix \u00e0 baisser, et il semble que cela va fonctionner. Les banques centrales ne veulent pas d\u2019une situation o\u00f9 les producteurs r\u00e9percutent les co\u00fbts \u00e0 leurs clients et o\u00f9 une spirale prix-salaire s\u2019enclenche.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Elles semblent y parvenir dans de nombreux pays. Malgr\u00e9 le revirement de f\u00e9vrier dans certains pays, la plupart des banques centrales pr\u00e9voient toujours que l\u2019inflation finira en 2023 \u00e0 un niveau inf\u00e9rieur \u00e0 celui d\u2019aujourd\u2019hui. Il sera important de suivre de pr\u00e8s toutes les r\u00e9unions \u00e0 venir des banques centrales.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n
Les Pr\u00e9visions sur les Devises<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
Chez D-Risk FX, nous pensons que les taux de change se comportent de mani\u00e8re stochastique et sont donc impr\u00e9visibles. Pour nous, les pr\u00e9visions sur les taux de change sont des conjectures. Aucune d\u00e9cision financi\u00e8re cl\u00e9 ne devrait \u00eatre prise sur la base de ces pr\u00e9visions. Une approche proactive de la gestion des risques, telle que g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par D-Risk FX, est bien plus appropri\u00e9e pour toute entreprise expos\u00e9e au risque de change.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Variance observ\u00e9e sur les devises (max-min) \u2013 T1 2023<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n N\u00e9anmoins, dans le tableau ci-dessus, en utilisant le haut et les bas observ\u00e9s au premier trimestre 2023, on peut voir comment le risque de change peut \u00eatre pr\u00e9judiciable \u00e0 la rentabilit\u00e9 d\u2019une entreprise. Veuillez noter que l\u2019\u00e9cart entre les pr\u00e9visions des diff\u00e9rentes institutions financi\u00e8res est souvent plus important que ces niveaux des hauts et bas. Si vous escomptez un b\u00e9n\u00e9fice net de 150 000 CAD sur votre transaction en euros, c\u2019est plus de 40 % de votre b\u00e9n\u00e9fice net qui est en jeu [2<\/a>]. C\u2019est trop pour laisser cela \u00e0 des pr\u00e9visions de taux de change impr\u00e9visibles.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2013<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n [1] Voir l\u2019article de la Banque du Canada:\u00a0L\u2019inflation expliqu\u00e9e<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n [2] Voir:\u00a0Qu\u2019entend-on par l\u2019\u00e9tendue du risque?<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Pour plus d\u2019informations, veuillez consulter les articles suivants :\u00a0Volatilit\u00e9 et Inflation : Hausse de Taux d\u2019Int\u00e9r\u00eat ou Inflation sous Contr\u00f4le ?<\/a>\u00a0,\u00a0Volatilit\u00e9 et Inflation dans un Contexte de Croissance \u00c9conomique<\/a>\u00a0et\u00a0Comment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat influencent l\u2019inflation ?<\/a><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n D\u00e9velopper ses affaires \u00e0 l\u2019\u00e9tranger est source de croissance mais comporte des risques pour les PME. Le risque de variation des devises est l\u2019un des facteurs significatifs de succ\u00e8s ou d\u2019\u00e9chec \u00e0 l\u2019international car il peut rapidement devenir complexe de suivre les impacts successifs des taux de change sur les performances anticip\u00e9es de l\u2019entreprise afin d\u2019en soutenir la rentabilit\u00e9.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n![\"volatilit\u00e9](\"https:\/\/d-riskfx.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/ARTICLE-24AVRIL2023-png.webp\")
![\"\"](\"https:\/\/d-riskfx.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/ARTICLE-24AVRIL2023.png\")
<\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\nLes March\u00e9s Internationaux : Un Monde d\u2019Opportunit\u00e9s<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n